隨著經濟的發展和資本市場的深化, 我國的居民儲蓄偏好和證券投資傾向正逐步發生變化, 兩者之間必然存在著聯動效應。值得注意的是，股指的漲跌對儲蓄的影響究竟是正還是負, 經濟學界存在著較大的爭議。一種觀點認為股指的增長會使資金流向股市，而抑制居民儲蓄的增長。Singh[1] (1997) 曾指出，股市的發展并沒有導致居民儲蓄的增長。G.W.Smith[2] (1994) 等人也強調過股市分散風險的機制同樣能引起儲蓄..